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        行業資訊&企業動態

        國內PCB產業鏈崛起 抓住5G商機

        發布日期:2018-06-23瀏覽量:0
         
         
         在官方的強力支持,以及資本市場充滿熱錢的環境下,PCB產業鏈不管是生產規模還是技術能力,近年都慢慢追上領先集團的水平。
         
                 業者指出,國內PCB廠擁有較大的資本優勢,資本市場游資多,近幾年隨著全球PCB市況好轉,掛牌上市募集資金更是較過去容易,不少領先廠商如深南、勝宏、景旺等等,資本額都明顯地爆發成長,滿手現金使他們在擴充產能上毫不手軟。如深南電路在2017年上市,募集到人民幣12.68億元的資金,除了投入HDI板的產能擴充,同時也在IC載板有所著墨。景旺日前宣布將公開發行人民幣9.78億元的可轉換公司債,也在6月正式通過證監會核準,預計這筆資金也將用來持續投產。
         
        除了持續擴大生產規模,國內業者的產業技術也正急起直追,積極爭取國際大廠訂單及合作機會。以通訊相關產品為主力的深南電路,作為華為的主要供應商之一,在國內通訊品牌發展態勢良好的帶動下,也正跟進研發5G相關產品。依頓電子則耕耘汽車電子多年,逐步取得Bosch、Continental等國際大廠的認證,產能將在今年逐漸放量,預計也能帶動公司營收出現進一步的成長。
         
        國內企業一向擅長通過并購海外企業來拓展市場,這點在PCB產業也是一樣,精密電子產品制造商東山精密在2016年收購美國軟板廠MFLX(Multi-Fineline Electronix)之后,正式打入蘋果供應鏈,盈利能力大幅翻轉,2017年凈利達到人民幣5.19億元,較2015年的人民幣0.31元暴增了16倍之多。而東山精密6月提出公告,計劃以2,925萬美元買下偉創力(FLEX)旗下PCB事業群Multek,預計將能讓公司取得高階PCB技術,市場競爭力的后續成長不容小覷。
         
        產業聚落完整也是國內PCB廠能高速發展的原因之一,從上游的銅箔基板廠到下游的組裝廠一應俱全,如上游銅箔基板廠生益科技、玻璃纖維布廠金安國紀、設備廠大族數控等等,都是擁有單季人民幣10億元以上營收能力的優秀廠商。隨著5G等新技術規格即將推出,上游的技術能力及產能表現都被高度重視,這對國內的上游廠商來說,不外乎也是個切入競爭的好機會。
         
        此外,國內各地的環保政策收緊,對于整個產業的發展也是利多,隨著限排政策壓縮小廠生存空間,排除掉低質量的產能,市場供需將更加穩定,同時也能提升品牌商對國內整體廠商的評價,提高爭取訂單的能力。
         
        至于近期如火如荼的貿易戰議題,由于最新的關稅名單包含許多電子產品,華為會不會成為美國政府下一個開刀對象也還沒有定論,因此外界也十分好奇國內PCB廠的運營狀況是否會受到影響。目前,多數廠商仍是抱持謹慎且中立的態度,深南電路表示,至少現階段公司的運營都還沒有重大的變化,但后續的情勢發展仍需觀察。
         
         
         
        5G風口引領PCB再一波浪潮
         
        隨著5G標準的制定,5G商用進程加速,將有非凡的潛力帶動PCB行業未來的增長。
        從1G 到5G,通訊技術的升級:每一代通訊技術的升級都對終端產品帶來了革命性的變化,重新定義了產品,帶動整個產業鏈的重構與巨變。
        5G:用戶體驗速率、連接數密度、端到端時延、峰值速率等全面提升,有望結合VR、AR 技術重新定義終端產品,從維度上產生根本性提升,將人們帶入3D 時代。
         
        通信技術升級時間表
        就在近日,國際標準化機構3GPP全會正式批準凍結第五代移動通信技術標準(5G NR)獨立組網(SA)功能, 5G產業全面沖刺階段開始,也為我國PCB 行業問鼎世界提供了先發優勢。2017 年9 月我國已經面向第三階段測試的試驗,并且全面啟動5G 測試環境的建設,預計年底完成傳輸建設,中國聯通計劃2019 年在全國進行5G 試商用部署。
         
         
         
        5G 時代,通訊PCB 板潛力非凡
        Prismark 數據顯示,2009 年到2016 年通信領域占比顯著提升,由22%增加至29%,并逐漸取代計算機成為PCB 應用最大的領域,伴隨著通信技術的快速發展以及未來5G 的商用,PCB 在通信領域的應用將進一步深化。PCB 行業未來的增長點,除了汽車電子與新能源汽車催化劑之外,5G 應用亦潛力非凡。5G 時代將影響整個通信行業以及消費電子行業的未來發展軌跡。隨著5G 的推進,頻段增加需要更多射頻元件,射頻前端器件的數量增加使得PCB 需求提升,同時高速大容量成為PCB 行業的發展趨勢,對頻率、層數等提出更嚴格的要求,核心設備高速PCB 層數達到40 層以上,行業技術將進一步分化和細化。OFweek 預計,最遲在2019 年,PCB 行業將迎來革命性的創新,全產業鏈都將發生巨大的改變。
         
         
        我們回顧過去兩次通信技術升級換代,三大運營商的資本開支以及移動通信基站設備產量的情況:2009 年,我國電信產業重組完成3G 網絡建設成功,無線基站、傳輸設備以及網絡設備等通信設備產量大幅度提升,資本開支總額顯著增加至3180 億元;2013 年底頒發4G 牌照;2014 年4G 網絡逐漸推廣普及;2015 年為4G 投資高峰,資本開支高達4386 億元,大幅拉動基站天線和濾波器市場;2016 年和2017 年屬于4G 高峰投資后期,運營商資本開支下滑。2018 年,我們保持相對樂觀的態度,中國移動公示2017-2018 年蜂窩物聯網基站投資預算395 億元,同時,中國聯通混改落地募集資金700 億。5G 時代,有望開啟新一輪的投資熱潮,屆時基站天線、濾波器有望再次迎來高速增長。
         
        2006-2017E三大運營商年度資本支出(億元)
        (來源:Wind、安信證券)
        通信領域PCB 需求分為通信設備和移動終端等細分領域,通信設備主要用于有線或無線網絡傳輸的通信基礎設施,包括通信基站、路由器、交換機等。通信設備主要采用高多層PCB板,其中8-16 層占比約42%,移動終端則以HDI 與撓性板為主。國內通訊PCB 板廠商以滬電股份和深南電路為主,2016 年上半年深南電路實現主營業務收入13.54 億元,毛利率為18.59%,滬電股份2017 年上半年實現營收13.94 億元,毛利率為17.86%,滬電股份表示,盡管4G 建設高峰期已過,5G 尚未成熟,但是公司企業通訊板業務依然保持穩健的增長。未來隨著5G 技術逐漸成熟以及中國的領頭羊地位,國內龍頭PCB 板企業有望迎來一波新的發展高峰期。
         

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